Sijoitussalkku 1/2010

Vuonna 2009 sijoitussalkun papereiden arvot nousivat jälleen plussan puolelle, kiitos talouden ja pörssin elpymisen sekä nousseen öljyn hinnan. Kuitenkin ensimmäistä kertaa salkun kahden vuoden taipaleen aikana verrokki-indekseistä yksi olisi tuottanut "peak oil" -salkkua enemmän, sillä OMX Helsinki 25 on yltänyt vuoden 2007 alusta 34 %:n tuottoon verrattuna salkun 24 %:n tuottoon. Sijoitussalkku on rakennettu kuitenkin pidemmällä tähtäimellä, joten jatketaan seuraamista.

(klikkaamalla suuremmaksi)

Öljyhuipun lähestyessä (vai oliko huippu jo vuonna 2008?) on syytä olla tarkkana salkussa olevien riskipapereiden kanssa. Öljykatastrofin iskiessä täydellä voimallaan maailmantalous tulee supistumaan rajusti ja todennäköisesti vain harvat osakkeet, rahastot ja muut arvopaperit tulevat selviämään näistä ajoista voittajina. Toisin sanottuna vain niiden yritysten arvo tulee nousemaan, jotka onnistuvat nykytaloudelle ja osakkeille ominaisesti kasvattamaan liiketoimintaansa. Näin pikaisen mietinnän seurauksena mielestäni omasta salkustani tällainen paperi on vain Market Vectorsin Global Nuclear Energy ETF, sillä uskon vakaasti ydinvoiman käytön lisääntymiseen, tai vähintään ydinvoimalla tuotettavan energian määrän pysymiseen nykytasolla. Öljyn, maataloustuotteiden ym. kysyntä tulee toki olemaan huomattavasti suurempi mitä tarjonta, mutta on erittäin vaikea ennakoida, mikä niihin liittyvien arvopapereiden arvo tulee olemaan maailmantalouden supistuessa. Jos kenelläkään ei ole varaa maksaa, myöskään hinta ei voi nousta liikaa.

Tällä hetkellä kuitenkin panostaisin lisää öljyyn suorasti ja epäsuorasti liittyviin papereihin, kuten tämän salkun sisältöön. Näiden papereiden oikean myyntihetken oivaltaminen vaatii kuitenkin tilanteen tarkkaa seuraamista ja onnea. Osakkeiden ja raaka-aineiden hinnat tulevat muutaman vuoden tähtäimellä nousemaan, mutta mihin päivään asti? Sitä ei tiedä kukaan. Joka tapauksessa, ajoittamalla näiden papereiden myynnin edes suurin piirtein oikeaan rakoon ja panostamalla niistä saadut varat laskeviin pörssikursseihin (esim. tämän salkun UltraShort S&P 500) on piensijoittajalla mahdollisuus tehdä suuriakin tuottoja.

Sijoitussalkku 1/2009

On aika päivittää sijoitussalkkua vuoden 2008 päätyttyä. Viime heinäkuussa veikkailemani öljyn hinnan alentuminen kävi toteen, mutta sadan dollarin sijasta hinta romahtikin vuoden vaihteeseen mennessä peräti alle 40 dollarin. Kulutuksen ja pörssikurssien laskun myötä myös suurin osa salkun muista sijoituksista joutui pahasti pakkaselle, vaikkakin kokoelma ei kärsinyt aivan OMXH25- ja S&P500 -indeksien tasoista kurssilaskua.

(klikkaamalla suuremmaksi)

Arvonlaskusta huolimatta pidän salkun sisältöä vielä suhteellisen hyvänä peak oilia silmällä pitäen. Nykyisessä markkinatilanteessa ja alhaisilla öljyn hinnoilla painottaisin salkun sisältöä vielä lisää öljybisneksen suuntaan. Salkussa olevien IEZ:n ja USO:n lisäksi öljyyn voi sijoittaa esim. maailman suurimman offshore-operaattori Transoceanin tai Brasilian kansallisen öljy-yhtiö Petrobrasin kautta. Nämä ovat toki vain muutamia esimerkkejä potentiaalisista tulevien vuosien nousijoista.

Sijoitussalkku 2/2008

Nykyinen öljyn hinta ($143) tuntuisi olevan melko lähellä maailmanlaajuista kipukynnystä. Kansalaiset mellakoivat ympäri maailmaa; ainoastaan suomalaiset tuntuvat olevan hiljaa (tosin Suomessa öljyn markkinahinnan nousu vaikuttaa suhteessa vähemmän pumpussa olevaan hintaan korkeasta verotuksesta johtuen); talouskasvu on hidastumassa, ja useat maat ovat tarkistaneet öljytukiaisiaan; suurempien luokkien autojen kysyntä on miltei romahtanut, samaan aikaan bensaa säästeliäästi syövät kulkupelit viedään käsistä. Kuitenkin kysyntä on pysynyt korkeana varsinkin Chindiassa, mutta veikaten Kiinan kysyntä tulee hidastumaan pian Pekingin olympialaisten jälkeen uusia projekteja lykättäessä tai karsittaessa.

Paljon on myös positiivisia piirteitä ilmassa. Ihmiset ympäri maailmaa ovat alkaneet miettiä energiankulutustaan, ja lehdet kirjoittelevat päivittäin artikkeleita "kuinka säästät energiaa ja polttoainetta jokapäiväisessä elämässä". Suuret maasturit vaihtuvat vähemmän kuluttaviin autoihin jopa Yhdysvalloissa, ja polkupyörä on jälleen arvossaan. Myös raideliikenteelle voi ennustaa ruusuista tulevaisuutta, onhan se energiatehokkain tapa siirtää ihmisiä paikasta toiseen - ja mikä parasta, homma hoituu sähköllä.

Öljyn hintahaitaria on lyhyellä tähtäimellä erittäin vaikeaa ennustaa, mutta veikkaisin että nousu jatkuu vielä joitakin kuukausia (käyden $150-$180 tasolla), jonka jälkeen turha ilma otetaan hinnasta pois - hinnan nousu on viime aikoina ollut jopa liian nopeaa. Lisäksi, korkean hinnan vaikutukset näkyvät maailmantaloudessa pienellä viiveellä, ja kysyntä tulee laskemaan ainakin jossain määrin. Hetki siis vielä nousua, ja tämän vuoden puolella laskettelua lähelle sadan dollarin rajaa. Pidemmän tähtäimen ennustus ei ole silti muuttunut mihinkään, suunta on vain ylöspäin.

Seuraavaksi sijoitussalkkuni päivitys, jonka rakensin vuodenvaihteessa.

(klikkaamalla suuremmaksi)
Vasemmalla olevien numeroiden linkit: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10]

Salkussa ei suuria yllätyksiä, hurjimmat nousut ovat tuottaneet öljyä lähimpänä olevat paperit. Myös materiaaleilla on mennyt mukavasti. Vertailuindeksit, OMXH25 ja S&P 500, ovat ottaneet osumaa öljyn hinnan noustessa ja taantuman laajetessa.

Sijoitussalkku 1/2008

Viitaten edelliseen tekstiini, listaan tähän nyt 10 ETF:ää jotka lisäsin "sijoitussalkkuuni". Tein sisältöön vielä pientä hienosäätöä, ainoana suurena muutoksena vaihdoin Water Resources -ETF:n ProSharesin tarjoamaan bear market -ETF UltraShort S&P500 ProShares:iin, jotta saadaan laskeviin markkinoihin sijoittavaa kategoriaa salkkuun. Kyseinen paperi nousee 200 % kun S&P500 indeksi laskee 100% ja päinvastoin. Niin, sitten viime kirjoituksen vilkaisin noita bear market ETF:iä, ja löytyyhän niitä totta tosiaan enemmänkin Tukholman pörssin tarjokkaan lisäksi. Muutamia näistä listaa mm. Wikipedia.

Sadantonnin salkku näyttää nyt siis tältä, ETF:n nimen perässä sen arvo 31.12.2007:

10000 e iShares Dow Jones US Oil Equipment Index (IEZ) 64.36
10000 e United States Oil (USO) 75.76

10000 e Mkt Vectors Glb Alternative Energy ETF (GEX) 59.96
10000 e iShares S&P Global Energy (IXC) 141.88
10000 e Market Vectors Global Nuclear Energy ETF (NLR) 35.60

10000 e iShares S&P Global Materials (MXI) 77.55
10000 e SPDR S&P Metals & Mining (XME) 69.12
10000 e iShares COMEX Gold Trust (IAU) 82.45
10000 e PowerShares DB Agriculture (DBA) 32.99

10000 e UltraShort S&P500 ProShares (SDS) 54.18

Mielenkiintoista nähdä kuinka päin ryteikköä tällä yhdistelmällä mennään. Tavoitteena ei ole hakea absoluuttisesti suurinta mahdollisinta tuottoa, vaan lähinnä seurata jälkiviisaasti minkä tyylinen arvopaperi selviää tulevista ajoista voittajana. Vertailusijoituskohteina salkulle ovat, kuten aikaisemmin mainitsin, OMX Helsinki 25, S&P 500 sekä 4%:n korkotili.

Lopuksi listaan pari dokumenttia mitä voitte tarkastella kun aikaa löytyy. Mainitsinkin jo aikaisemmin Who Killed the Electric Car? -dokumentin, sen lisäksi kannattaa katsoa ainakin A Crude Awakening: The Oil Crash. Myös The Power of Community: How Cuba Survived Peak Oil on mielenkiintoinen pätkä Kuuban energiakriisistä 90-luvun alussa Neuvostoliiton hajottua. Nämä kaikki löytyvät Youtubesta osiin pilkottuina. Samainen sivusto tarjoaa muitakin Peak Oil -aiheisia pätkiä runsain mitoin, vaihtelevalla tasolla tosin.

Ja vielä for the record: "The price for West Texas Intermediate (WTI) oil touched $100 on January 2, 2008, a new milestone."

Peak Oiliin sijoittaminen

Peak oil ja siitä rahallisesti hyötyminen/omaisuuden suojaaminen on todennäköisesti vaikeampaa mitä ensi alkuun luulisi. Jo sen tarkemman ajankohdan ennustaminen on erittäin vaikeaa, puhumattakaan seurauksista: ajautuuko maailmantalous deflaation, inflaation vai staglaation kouriin; nähdäänkö lisää sotia luonnon resursseista; miten ilmastonmuutos vaikuttaa tähän kaikkeen. Muutamia spekulaatioita heitän kuitenkin tässä ilmoille - näitä sijoituksia miettiessä siis oletan, että peak oil on käsillä lähitulevaisuudessa (viiden vuoden sisällä).

Kiinteä omaisuus

Asuntoon ja maahan sijoittaminen on tässä vaiheessa ehkä varmin sijoituskohde. Niitä tarvitaan aina (joten niillä pysyy myös jonkinlainen arvo), vaikka maailman tilanne romahtaisi kuinka pahasti. Todennäköisesti asunnot kaupunkien keskustoissa säilyttävät arvonsa parhaiten: niiden lähellä on usein työpaikkoja, kauppoja, sekä julkinen liikenne, eikä siis tarvetta omalle autolle. Yksittäinen ihminen ei myöskään kuluta kerrostalossa niin paljon energiaa mitä esimerkiksi suuressa maalaistalossa. Tosin kämppä maalla mahdollistaa omavaraisen viljelyn, jos joku nyt haluaa heittäytyä hc-peak oilistiksi ja odottaa maailmanloppua.

Asuntoon sijoittaessa täytyy kuitenkin muistaa, että mikäli pahimmat skenaariot toteutuvat, myös korot lähtevät hurjaan nousuun ja pahin tilanne yksityishenkilölle on olla suurissa veloissa. Kehottaisin siis välttämään suurehkoja asuntolainoja, jos vain mahdollista.

Raaka-aineet

Raaka-aineisiin sijoittaminen on ollut pitkässä juoksussa selvästi osakkeisiin sijoittamista kannattamattomampaa. Mutta kuten viime vuosina on nähty, useiden raaka-aineiden hinnat ovat kohonneet useita satoja prosentteja, öljy hyvänä esimerkkinä. Periaatteessa näin pitäisi käydä myös jatkossa, sillä polttoaineet ja energia kallistuvat ja raaka-aineet vähenevät koko ajan äärelliseltä maapallolta. Mutta eri asia on ennustaa miten käy raaka-aineiden kysynnälle? Nykyisessä korkeasuhdanteessa on helppo ennustaa niiden käytön jatkuvasti lisääntyvän, mutta mahdollinen useamman vuoden maailmanlaajuinen lama luonnollisesti vähentäisi kysyntää merkittävästi. Sama koskee tietysti myös öljyä. Kunhan totuus peak oilista leviää laajemmalti, öljyn hinta varmasti pompsahtaa, mutta samalla on todella vaikea ennustaa kuinka korkealle tai kuinka pitkäksi aikaa. On syytä muistaa, että öljyn tuottajatkaan eivät hyödy huippukorkeasta öljyn hinnasta, sillä tämä alentaa kysyntää hidastamalla talouden vauhtia.

Joka tapauksessa raaka-aineisiin on helpointa sijoittaa jenkkipörssien open end -sertifikaattien tai ETF:ien kautta - esim. AMEX:ssa United States Oil (USO) seurailee öljyn hintaa front-month futuureissa ja Oil Services HOLDRs (OIH) seuraa öljypalvelusektorin osakekursseja. Mitä nyt olen keskustelupalstoilta vilkaissut niin noiden ETF:ien kanssa kannattaa olla varovainen ja tietää mihin on sijoittamassa. Edellä mainittu USO esimerkiksi on saanut monet sijoittajat repimään kalsarinsa kun kyseinen ETF ei ole seurannutkaan suoraan öljyn hintaa eri markkinatilanteissa.

Yksi mielenkiintoinen raaka-aine on kulta, sillä se on säilyttänyt arvonsa vuosisatojen saatossa. En kyllä osaa sanoa juuta enkä jaata siitä mihin sen hinta on menossa tai tuleeko se säilyttämään arvonsa myös tulevaisuudessa, mutta joka tapauksessa sen arvo on ollut jo kauemmin nosteessa mm. kiinalaisten sijoittajien avustuksella, heidän pitäen sitä turvasatamanaan.

Osakkeet

Osakekurssit tulevat laskemaan varmasti - maailmankauppa yksinkertaisesti kärsii liikaa nousevista kuljetuskustannuksista ja peak oilin muista seurauksista. Eri asia sitten on, miten öljyhuipusta "hyötyvien", esim. kaivosyhtiöiden, energia-alan yhtiöiden tai puhtaisiin energialähteisiin panostavien yritysten osakkeiden käy, sillä nähdäkseni niiden suunta riippuu pitkälti maailmantalouden romahduksen suuruudesta. Järjellä ajateltuna esim. vaihtoehtoisiin energialähteisiin sijoittaminen olisi hieno vaihtoehto jos kerran öljy on loppumassa, mutta taas pitää ottaa huomioon maailmankaupan tuleva hyytyminen, yleisen hintatason (todennäköinen) nousu sekä kyseisten firmojen tämänhetkinen arvostustaso.

Yksi mielenkiintoinen pörssipelailun muoto on niillä arvopapereilla pelaaminen, joiden arvo nousee pörssin laskiessa, eli ns. Bear Market -paperit. Tällainen kohde on esim. Tukholman pörssistä löytyvä XACT Bear ETF, joka nousee 1,5 % kun Ruotsin Large-Cap-indeksi OMXS30 laskee 1 %. Täytynee etsiä kyseisen tapaisia sijoituskohteita lisää ja tutustua asiaan paremmin paremmalla ajalla.

Indeksilainat

Indeksilaina on hyvä turva silloin, jos olet erittäin epäileväinen pörssin suoriutumisesta seuraavina vuosina, mutta et halua kuitenkaan missata sen tarjoamaa mahdollista arvonnousua. Sijoitus on pääomasuojattu, eli sijoittaja saa määräajan päättyessä takaisin sijoittamansa pääoman, vaikka osakkeet laskisivat kuinka paljon, diskontattuna nykyarvoon. Pörssin noustessa myös indeksin arvo nousee. Itse pidän kyllä indeksilainoja pääosin kusetuksena niiden monimutkaisen kustannusrakenteen takia, ja niitä selaillessa kannattaakin tutustua tarkasti kyseisen lainan toimintalogiikkaan, sillä eri pankkien tarjoamilla vaihtoehdoilla voi olla suuriakin eroja esim. emissiokurssin ja tuottokertoimen suhteen. Mutta oikean paperin löytyessä indeksilaina on kyllä varteenotettava vaihtoehto, mikäli näet tulevien vuosien osakemarkkinat erittäin epävarmoina.

Muut sijoitukset

Muita mahdollisia "sijoituskohteita" ovat esimerkiksi oikea työpaikka, joka on mahdollisimman riippumaton halvasta öljystä, sekä vähäkulutuksinen auto. Henkilökohtaisesti aion sijoittaa itseeni: kannattaa vielä nauttia materiaalisesta maailmasta kun se on mahdollista :) Tulevaisuudessa esim. matkustaminen tulee todennäköisesti ainakin hetkellisesti olemaan huomattavasti kalliimpaa mitä nyt. Ei ehkä maailman kohtalon kannalta paras ajattelutapa, mutta minkäs teet, ihminen on itsekäs eläin. Ja muutenkin, loppupeleissä jos kaikki ihmiset tiedostaisivat samat asiat peak oilista mitä minä, tulevaan valmistautuminen olisi jo aloitettu ajat sitten.

Jotta saadaan aiheeseen hieman lisää mielenkiintoa, keräilin tässä pienen mielikuvituksellisen sijoitussalkun. Toki oikeassa elämässä hajauttaisin sijoitukset ajallisesti enkä lähtisi näin riskipitoisella salkulle liikkeelle, mutta näitä mielikuvituseuroja voi onneksi tuhlata miten sattuu. Pistetään peliin 100 000 euroa, jotka "sijoitan" jenkkipörssiin seuraavasti, kohteina 10 mielenkiintoista ETF:ää:

10000 e Oil Services HOLDRs (OIH)
10000 e United States Oil (USO)

10000 e PowerShares WilderHill Clean Energy (PBW)
10000 e Market Vectors—Global Nuclear Energy ETF (NLR)
10000 e Energy Select Sector SPDR (XLE)

10000 e iShares S&P Global Materials (MXI)
10000 e SPDR S&P Metals & Mining (XME)
10000 e iShares COMEX Gold Trust (IAU)

10000 e PowerShares Water Resources (PHO)
10000 e PowerShares DB Agriculture (DBA)

Kohteet on valittu pikaisen vertailun tuloksena, joten sen kummemmin en pysty niitä suosittelemaan. Nimet kuvaavat melko hyvin niiden sisältöä. Vertailuindekseiksi valittakoon OMX Helsinki 25, S&P 500 sekä 4%:n korkotili.

Koska ollaan näin lähellä vuoden vaihdetta, aloittetakoon kisa indeksejä vastaan 1.1.2008. Yritän seurailla näitä "sijoituksia" vähintään kerran vuodessa - tai ehkä en palaa asiaan enää koskaan, katsotaan miten käy.