Sijoitussalkku 1/2010

Vuonna 2009 sijoitussalkun papereiden arvot nousivat jälleen plussan puolelle, kiitos talouden ja pörssin elpymisen sekä nousseen öljyn hinnan. Kuitenkin ensimmäistä kertaa salkun kahden vuoden taipaleen aikana verrokki-indekseistä yksi olisi tuottanut "peak oil" -salkkua enemmän, sillä OMX Helsinki 25 on yltänyt vuoden 2007 alusta 34 %:n tuottoon verrattuna salkun 24 %:n tuottoon. Sijoitussalkku on rakennettu kuitenkin pidemmällä tähtäimellä, joten jatketaan seuraamista.

(klikkaamalla suuremmaksi)

Öljyhuipun lähestyessä (vai oliko huippu jo vuonna 2008?) on syytä olla tarkkana salkussa olevien riskipapereiden kanssa. Öljykatastrofin iskiessä täydellä voimallaan maailmantalous tulee supistumaan rajusti ja todennäköisesti vain harvat osakkeet, rahastot ja muut arvopaperit tulevat selviämään näistä ajoista voittajina. Toisin sanottuna vain niiden yritysten arvo tulee nousemaan, jotka onnistuvat nykytaloudelle ja osakkeille ominaisesti kasvattamaan liiketoimintaansa. Näin pikaisen mietinnän seurauksena mielestäni omasta salkustani tällainen paperi on vain Market Vectorsin Global Nuclear Energy ETF, sillä uskon vakaasti ydinvoiman käytön lisääntymiseen, tai vähintään ydinvoimalla tuotettavan energian määrän pysymiseen nykytasolla. Öljyn, maataloustuotteiden ym. kysyntä tulee toki olemaan huomattavasti suurempi mitä tarjonta, mutta on erittäin vaikea ennakoida, mikä niihin liittyvien arvopapereiden arvo tulee olemaan maailmantalouden supistuessa. Jos kenelläkään ei ole varaa maksaa, myöskään hinta ei voi nousta liikaa.

Tällä hetkellä kuitenkin panostaisin lisää öljyyn suorasti ja epäsuorasti liittyviin papereihin, kuten tämän salkun sisältöön. Näiden papereiden oikean myyntihetken oivaltaminen vaatii kuitenkin tilanteen tarkkaa seuraamista ja onnea. Osakkeiden ja raaka-aineiden hinnat tulevat muutaman vuoden tähtäimellä nousemaan, mutta mihin päivään asti? Sitä ei tiedä kukaan. Joka tapauksessa, ajoittamalla näiden papereiden myynnin edes suurin piirtein oikeaan rakoon ja panostamalla niistä saadut varat laskeviin pörssikursseihin (esim. tämän salkun UltraShort S&P 500) on piensijoittajalla mahdollisuus tehdä suuriakin tuottoja.

IEA:n huippuasiantuntijalta myrskyvaroitus

Kansainvälisen energiajärjestön IEA:n pääekonomisti Fatih Birol varoitti eilisessä Independent-lehden artikkelissa öljyvarojen nopeasta ehtymisestä. Haastattelussa Dr. Birol esitti mm. seuraavaa:

• Suurin osa maailman suurista öljykentistä on ohittanut niiden tuotantohuipun
• Nämä öljykentät ehtyvät 6,7 %:n vuosivauhtia, lähes kaksi kertaa nopeammin mitä ennustettiin vain kaksi vuotta sitten
• Öljyn kysyntä kasvaa ensi vuoden jälkeen, mutta tuotanto ei pysty tyydyttämään kysyntää, sillä tällä hetkellä öljyntuottajamaat eivät investoi tarpeeksi
• Mahdollinen tuleva öljyn hinnan nousu todennäköisesti hidastaa tai jopa pysäyttää maailmantalouden elpymisen
• Öljyntuottajamaiden valta tulee vain lisääntymään
• Peak oil nähdään 10 vuoden sisällä
  

Nämä ovat erittäin hälyttäviä kommentteja Birolilta, sillä IEA on aikaisemmin ollut hyvinkin konservatiivinen öljyhuipun ja sen ajankohdan suhteen. Tosin, myös kommenttia vuonna 2020 tulevasta peak oilista epäilen erittäin optimistiseksi. Jos kysyntää ei voida tyydyttää ensi vuoden jälkeen, öljyvarat ehtyvät 5 %:n vuosivauhtia kaikki kentät mukaan lukien, uusia jättikenttiä ei ole löydetty, investoinnit ovat jäissä, niin miten tuotantoa voidaan lisätä vielä seuraavat 10 vuotta?

Lopuksi Birolin kommentti uusien öljykenttälöytöjen tarpeesta, joka kertoo jotain ongelman suuruusluokasta:

"Even if demand remained steady, the world would have to find the equivalent of four Saudi Arabias to maintain production, and six Saudi Arabias if it is to keep up with the expected increase in demand between now and 2030."

Lisää aiheesta:
The Independent -lehden artikkeli
Ylen uutinen

Sijoitussalkku 1/2009

On aika päivittää sijoitussalkkua vuoden 2008 päätyttyä. Viime heinäkuussa veikkailemani öljyn hinnan alentuminen kävi toteen, mutta sadan dollarin sijasta hinta romahtikin vuoden vaihteeseen mennessä peräti alle 40 dollarin. Kulutuksen ja pörssikurssien laskun myötä myös suurin osa salkun muista sijoituksista joutui pahasti pakkaselle, vaikkakin kokoelma ei kärsinyt aivan OMXH25- ja S&P500 -indeksien tasoista kurssilaskua.

(klikkaamalla suuremmaksi)

Arvonlaskusta huolimatta pidän salkun sisältöä vielä suhteellisen hyvänä peak oilia silmällä pitäen. Nykyisessä markkinatilanteessa ja alhaisilla öljyn hinnoilla painottaisin salkun sisältöä vielä lisää öljybisneksen suuntaan. Salkussa olevien IEZ:n ja USO:n lisäksi öljyyn voi sijoittaa esim. maailman suurimman offshore-operaattori Transoceanin tai Brasilian kansallisen öljy-yhtiö Petrobrasin kautta. Nämä ovat toki vain muutamia esimerkkejä potentiaalisista tulevien vuosien nousijoista.

Tulevaisuuden mahdollisuuksia: EGS

Yksi mielenkiintoisista tulevaisuuden energialähdevaihtoehdoista on EGS, Enhanced Geothermal Systems, jossa sähköä luodaan geotermisesti pumppaamalla vettä maahan porattuun syvään reikään. Maan ytimissä kivet lämmittävät veden tulikuumaksi, jolloin se pumpataan ylös toisesta kuilusta. Tämä vesi taas muutetaan voimalassa sähköksi, ja kierrätetään uudestaan maan uumeniin lämpiämään.

EGS (Lähde: altarockenergy.com)

EGS:llä tuotettu energia olisi puhdasta ja uusiutuvaa, ja tekniikkaa voitaisiin hyödyntää monissa eri paikoissa ympäri maailmaa. Miinuspuolella ovat EGS-toiminnan aloittamiseen vaadittava valtava pääoma, mahdollinen kuilun suunniteltua heikompi energian tuottavuus sekä poraamisen seurauksena havaitut pienet maanjäristykset.

Muun muassa Google on investoinut EGS:ään panostaviin yrityksiin. EGS:llä odotetaan luotavan energiaa suuremmassa mittakaavassa vasta muutamien vuosikymmenten kuluessa, mutta potentiaalia tekniikassa on tyydyttää vaikka koko maapallon energiatarpeet.

Energia-innovaatioita tuntuu syntyvän muutenkin jatkuvasti, Tekniikka & Talous reportoi muutama kuukausi sitten mm. ikkunaan kiinnitettävästä kalvosta joka toimii aurinkovoimalana, sekä halvempaa aurinkoenergiaa tuottavasta aurinkopaneelista.

Sijoitussalkku 2/2008

Nykyinen öljyn hinta ($143) tuntuisi olevan melko lähellä maailmanlaajuista kipukynnystä. Kansalaiset mellakoivat ympäri maailmaa; ainoastaan suomalaiset tuntuvat olevan hiljaa (tosin Suomessa öljyn markkinahinnan nousu vaikuttaa suhteessa vähemmän pumpussa olevaan hintaan korkeasta verotuksesta johtuen); talouskasvu on hidastumassa, ja useat maat ovat tarkistaneet öljytukiaisiaan; suurempien luokkien autojen kysyntä on miltei romahtanut, samaan aikaan bensaa säästeliäästi syövät kulkupelit viedään käsistä. Kuitenkin kysyntä on pysynyt korkeana varsinkin Chindiassa, mutta veikaten Kiinan kysyntä tulee hidastumaan pian Pekingin olympialaisten jälkeen uusia projekteja lykättäessä tai karsittaessa.

Paljon on myös positiivisia piirteitä ilmassa. Ihmiset ympäri maailmaa ovat alkaneet miettiä energiankulutustaan, ja lehdet kirjoittelevat päivittäin artikkeleita "kuinka säästät energiaa ja polttoainetta jokapäiväisessä elämässä". Suuret maasturit vaihtuvat vähemmän kuluttaviin autoihin jopa Yhdysvalloissa, ja polkupyörä on jälleen arvossaan. Myös raideliikenteelle voi ennustaa ruusuista tulevaisuutta, onhan se energiatehokkain tapa siirtää ihmisiä paikasta toiseen - ja mikä parasta, homma hoituu sähköllä.

Öljyn hintahaitaria on lyhyellä tähtäimellä erittäin vaikeaa ennustaa, mutta veikkaisin että nousu jatkuu vielä joitakin kuukausia (käyden $150-$180 tasolla), jonka jälkeen turha ilma otetaan hinnasta pois - hinnan nousu on viime aikoina ollut jopa liian nopeaa. Lisäksi, korkean hinnan vaikutukset näkyvät maailmantaloudessa pienellä viiveellä, ja kysyntä tulee laskemaan ainakin jossain määrin. Hetki siis vielä nousua, ja tämän vuoden puolella laskettelua lähelle sadan dollarin rajaa. Pidemmän tähtäimen ennustus ei ole silti muuttunut mihinkään, suunta on vain ylöspäin.

Seuraavaksi sijoitussalkkuni päivitys, jonka rakensin vuodenvaihteessa.

(klikkaamalla suuremmaksi)
Vasemmalla olevien numeroiden linkit: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10]

Salkussa ei suuria yllätyksiä, hurjimmat nousut ovat tuottaneet öljyä lähimpänä olevat paperit. Myös materiaaleilla on mennyt mukavasti. Vertailuindeksit, OMXH25 ja S&P 500, ovat ottaneet osumaa öljyn hinnan noustessa ja taantuman laajetessa.